Содержание
Лукойл покупает ФК «Спартак», чтобы вернуть «спарку»
Изображение: Открытие Банк Арена, Mos.ru, CC BY 4.0
Российская нефтяная компания Лукойл недавно заявила, что приобрела клуб Российская Премьер-лига , ФК Спартак Москва (Россия) , а также Открытие Банк Арена , где клуб проводит свои домашние матчи.
«Рейтер» заявил, что «Спартак » испытывает финансовые проблемы после военной интервенции России на Украине, что вызвало шквал западных санкций против Москвы и еще больше изолировало российское бизнес-сообщество.
ФК Спартак Москва — российский профессиональный футбольный клуб из Москвы (Россия). Выиграв 12 чемпионатов СССР и рекордные 10 чемпионатов России, это самый успешный клуб страны. Они также выиграли рекордные 10 Кубков СССР, четыре Кубков России и один Суперкубок России .
Подать заявку на членство
Многофункциональный стадион Открытие Банка Арена вместимостью 45 360 человек расположен к северо-западу от Москвы, Россия. Площадка используется в основном для футбольных матчей, где проходят домашние матчи ФК Спартак Москва и изредка сборная России. Он назывался Стадион «Спартак» во время Кубка Конфедераций FIFA 2017 и Чемпионата мира FIFA 2018™ .
Российская Премьер-лига , также пишется как Российская Премьер-лига , является высшим дивизионом профессионального футбольного союза в России. Он был создан в конце 2001 года как Российская футбольная премьер-лига и был переименован в свое нынешнее название в 2018 году.
«Рейтер» далее заявил, что «Лукойл», который был генеральным спонсором «Спартака» более двух десятилетий, заявил, что приобретение 100-процентной доли в клубе означает, что давний владелец и президент Леонид Федун откажется от всего его управленческие роли.
В июне Федун ушел с поста вице-президента «Лукойла». Миллиардер купил клуб в 2004 году, когда он находился в тяжелом финансовом положении.
В заявлении на сайте клуба Федун сказал: «Хочу выразить искреннюю благодарность моим друзьям и коллегам из «Лукойла» за то, что они согласились поддержать такой значимый социальный проект, как «Спартак», в этой сложнейшей ситуации».
В мае американская компания по производству обуви Nike расторгла спонсорское соглашение со «Спартаком», 10-кратным чемпионом Российской премьер-лиги, поскольку они не будут принимать участие в еврокубках в следующем сезоне из-за действий России в Украине .
«Спартак Москва» также расформировал команду второго эшелона, сославшись на финансовые проблемы и необходимость урезать бюджет.
Продолжайте следить за Колизей для получения последних обновлений на места проведения деловых новостей . Coliseum стремится создать лучшее глобальное сообщество руководителей и профессионалов спортивных и развлекательных объектов, создающих лучшие и более прибыльные объекты.
Станьте членом единственного глобального альянса спортивных объектов и общайтесь со стадионами, аренами и экспертами со всего мира. Подать заявку на членство по адресу coliseum-online.com/alliance и воспользоваться 365Coliseum Business .
Посмотрите 150 эксклюзивных видео для участников с ценными советами для вашего заведения
« Предыдущая новость: Абу-Даби Крикет раскапывает переделку
, ориентированную на Олимпиаду » Следующая новость: Соответствует ли Германия требованиям для проведения Олимпийских игр?
Состояние российских депозитарных расписок: обновленная информация
В течение почти шести месяцев любой, кто использовал западные биржи для инвестирования в такие компании, как Газпром, Лукойл или Сбербанк, не мог торговать или даже переводить свои позиции. Даже если вы владели акциями, котирующимися на Московской бирже, а не АДР и ГДР, котирующимися в Лондоне или Нью-Йорке, западные санкции сделали невозможным продажу, покупку или передачу этих ценных бумаг.
Плохая новость заключается в том, что после кратковременной доступности решения мы вернулись к моменту, когда немедленное решение недоступно.
Тем не менее, на заднем плане происходит множество событий, некоторые из которых еще не получили широкого освещения в инвестиционных СМИ.
Вот пять ключевых моментов, о которых вам нужно знать, а также прогноз.
1. В настоящее время все дороги закрыты
Когда я в последний раз сообщал о российских ADR, я предсказывал, что решение будет найдено в течение нескольких недель.
Действительно, несколько западных банков и брокерских фирм успешно подготовились предложить своим клиентам конвертацию депозитарных расписок в акции, и первые конвертации уже были осуществлены. Это было достигнуто посредством соглашения между западным банком и западным банком, не находящимся под санкциями, с оставшимся присутствием в России (таким как Raiffeisen Bank International или Citibank Moscow).
Однако игра снова изменилась.
Для осуществления такой конвертации транзакции должны проходить через Clearstream, центральную расчетную палату в Люксембурге. В результате шестого пакета санкций ЕС, вступившего в силу 3 июня 2022 г., Clearstream больше не может проводить такую конвертацию, что подтверждается в заявлении компании от 14 июня 2022 г. Санкции ЕС теперь распространяются на Национальный расчетный депозитарий России. («НСД»), клиринговая компания, принадлежащая Московской фондовой бирже.
После последних санкций ЕС все снова застопорилось. Никто не может покупать, продавать, передавать или конвертировать что-либо, и точка.
2. Одни брокерские фирмы лучше других
До введения последнего пакета санкций мы видели, какие банки и брокерские фирмы действительно заботятся о своих клиентах.
Interactive Brokers, например, удалось конвертировать ГДР Сбербанка в обыкновенные акции. Первоначально предполагалось, что этот подход будет пробным, но впоследствии его должны были распространить на другие российские ДР.
Несколько швейцарских банков с полным спектром услуг также смогли решить проблему для своих клиентов.
В отличие от них, многие (дисконтные) брокеры не предпринимали никаких усилий или откровенно отказывались сотрудничать, как сообщают многие читатели Undervalued-Shares.com. В такие времена окупается наличие счета в фирме, которая либо специализируется на торговле ценными бумагами (например, Interactive Brokers), либо нацелена на предоставление индивидуальных услуг (например, швейцарские банки с полным спектром услуг). Несмотря на то, что все в настоящее время застряли, это должно стать уроком для грядущей эпохи — подробнее об этом позже.
3. Россия прилагает усилия
Циники будут утверждать, что Россия в последнее время прилагает больше усилий для защиты интересов западных держателей депозитарных расписок, чем политики, управляющие ЕС или Белым домом. На это также есть контраргументы, и окончательный результат еще не получен, но действительно примечательно, что несколько потенциальных решений прорабатываются не на Западе, а по другую сторону нового железного занавеса.
Газпромбанк, Роснефтьбанк и, возможно, другие российские финансовые институты предложили открывать так называемые счета «S» для иностранцев по упрощенной процедуре и без необходимости выезда в Россию. Западные инвесторы получили бы возможность перевести свои базовые акции на такой счет, получить дивиденды и продать акции за рубли. Хотя они не могли конвертировать рубли в другие валюты или репатриировать средства, или, по крайней мере, нелегко, это было бы частичным решением.
Кроме того, Московская биржа работала над открытием нового двухъярусного рынка, на котором иностранцы из «дружественных» и «недружественных» стран могли бы в той или иной степени совершать сделки. Эта новая рыночная система должна была быть представлена 27 июня 2022 года.
И последнее, но не менее важное: известно, что Центральный банк России работает с Московской фондовой биржей над созданием такой новой рыночной системы.
В результате последнего пакета санкций ЕС счета «S» на данный момент стали бесполезными, а Московская биржа отложила запуск этого нового рынка из-за нерешенных технических проблем, требующих дополнительной работы.
Кажется, поиск решения продолжается на стороне русских. После того, как все застопорилось, заместитель министра финансов России Алексей Моисеев выступил с заявлением по Интерфакс , в котором утверждалось, что российское правительство работает над процедурой конвертации депозитарных расписок и переводом на российский счет в ценных бумагах, который НЕ требует сотрудничества ЛЮБЫЕ западные аналоги. На данный момент никто из тех, с кем я разговаривал, не имеет четкого представления о том, как это может работать. Тем не менее, есть превосходное резюме статуса-кво этой инициативы, подготовленное Morgan Lewis, американской юридической фирмой, которая взяла на себя весь этот вопрос от имени клиентов.
4. Российская экономика стабилизируется
Растут споры о том, не просчитался ли коллективный Запад в своей санкционной стратегии.
Через пять месяцев после начала войны в Украине российская армия все еще действует, и по некоторым параметрам кажется, что русские побеждают в военном отношении.
Российский рубль не превратился в «рубль», как предсказывал президент Джо Байден, но торгуется вблизи пятилетнего максимума (разумеется, с учетом того, что обменный курс валюты также является технической реакцией на санкции). . Российские энергетические компании продолжают продавать энергию за границу и получают дополнительные миллиардные доходы за счет более высоких цен на энергоносители. Добыча нефти в России сейчас больше, чем до начала боевых действий.
Если изначально прогнозы по экономике России на весь год предполагали падение на уровне 7,5-11%, то сейчас это выглядит скорее как 5-7%. Страна только что ослабила валютные ограничения, и ее жители теперь могут переводить до 1 миллиона долларов США в месяц на счет или другому физическому лицу за границей. Есть серьезные проблемы с импортом подсанкционной техники, но такие страны, как Армения, уже предлагают себя для решения. Тем временем Дубай рад «стать Новой Швейцарией для торговцев российскими товарами», поскольку Bloomberg сообщил 22 июня 2022 года.
Санкции всегда приносят пользу посредникам.
Коллективный Запад в лице стран Большой семерки упорно трудился над изоляцией российской экономики, но не всех это волнует. Страны, которые ввели санкции против России, представляют только 16% населения мира, в то время как страны, в которых проживает около 6 миллиардов человек, включая Бразилию, Индию, Китай, Индонезию, Иран, Турцию и Мексику, не намерены вводить какие-либо санкции. Вместе с Россией эту группу стран некоторые комментаторы теперь называют «новой группой восьми» (G8).
Старая G7 представляет:
- 10% населения мира.
- 29% мирового ВВП.
- 4% основных сырьевых товаров (нефть, газ, железная руда, редкоземельные элементы).
- 8% мирового производства продуктов питания.
С другой стороны, «новая G8» представляет:
- 48% населения мира.
- 36% мирового ВВП.
- 45% основных сырьевых товаров (нефть, газ, железная руда, редкоземельные элементы).
- 58% мирового производства продуктов питания.
Эти страны приняли к сведению, что коллективный Запад отключил страну от мировой финансовой системы. Представляют ли они себе когда-нибудь, чтобы с ними случилось что-то подобное? Сегодня «новая восьмерка» находится в совершенно ином экономическом, технологическом и политическом положении, чем десять-двадцать лет назад.
Нельзя отрицать, что западные санкции оказали значительное негативное влияние на Россию, и особенно на простых российских граждан, как указано в статье 9 от 14 июня 2022 г.0142 The Times : «Российская экономика прогибается, когда западные санкции начинают действовать». Однако это не та ситуация, когда коллективный Запад может оказывать такое же глобальное влияние, как раньше, поскольку большая часть остального мира сейчас работает сверхурочно, чтобы еще больше уменьшить это влияние.
В ближайшие годы мы увидим серьезную реорганизацию мировой экономики вокруг различных блоков.
В результате всего этого российская экономика находится в лучшем состоянии, чем многие утверждают, несмотря на множество проблем, которые она, несомненно, имеет.
5. Российские акции «дешевы»
По общепринятым меркам российские акции чрезвычайно дешевы.
На самом деле коэффициенты цена/прибыль 2-4 и мультипликаторы EV/EBITDA 1-2 настолько дешевы, что многие утверждают, что наихудший сценарий уже заложен в цену. Некоторые российские акции торгуются с коэффициентом цена/прибыль ниже чем 1. Вы можете купить Лукойл по цене 2 с дивидендной доходностью 35%. Эти цифры включают последние обновления оценок доходов.
Ситуация в этих компаниях нестабильна, и текущие оценки доходов или прогнозы дивидендов могут нуждаться в пересмотре в сторону понижения. Газпром, например, только что объявил об отмене своих дивидендов, неожиданное негативное событие, которое привело к падению цены акций в Москве и может иметь дополнительные последствия для привлекательности акций даже для внутренних инвесторов.
Кроме того, дешевые российские оценки в настоящее время конкурируют с гораздо более низкими оценками западных акций из-за значительного падения западных фондовых рынков в первой половине 2021 года. И последнее, но не менее важное: цены, зарегистрированные на Московской фондовой бирже, мало пользы, пока человек не может торговать там.
Тем не менее, стоит отметить, что многие российские акции торгуются по заниженным ценам по многим общепринятым стандартам. Как и в случае с российской экономикой, российские запасы, похоже, не подлежат списанию.
Серьезные просчеты на Западе
Обращение с западными держателями DR после западных санкций примечательно.
Предотвращение конвертации западными владельцами своих депозитарных расписок в местные акции не наказывает Путина эффективным образом. В первую очередь он наказывает любого, кто вложил часть своих сбережений в российские ценные бумаги.
Было бы меньше проблем, если бы это касалось только негодяев из налоговых убежищ, таких как ваш.
Однако она бьет по миллионам западных вкладчиков, которые доверились крупным финансовым организациям. Например, базирующаяся в США компания Pimco, одна из крупнейших в мире компаний по управлению активами с клиентскими активами в размере 2,2 трлн долларов США, владеет российскими суверенными облигациями и другими активами в своем крупнейшем фонде Pimco Income Fund с капиталом 124 млрд долларов США. Это удар по пресловутым вдовам и сиротам, и Pimco будет лишь одним из многих примеров, поскольку высокодоходные российские ценные бумаги были довольно популярным предложением во времена низких процентных ставок на Западе. Санкции против держателей депозитарных расписок не приносят ощутимой пользы с точки зрения санкций против правительства России.
Тем временем Запад – и Западная Европа в особенности – заглядывают в дуло крупной рецессии. Контроль над ценами и аналогичные меры, ранее известные в социалистической экономике, которые в настоящее время рассматриваются, вряд ли приведут к чему-либо, кроме еще большего экономического потрясения.
Лучшее лекарство от более высоких цен — если даже не ЕДИНСТВЕННОЕ — это более высокие цены, чтобы рынки могли направить больше инвестиций в те области, где наблюдается дефицит.
Утверждение некоторых из этих очевидных тезисов до сих пор широко считается табу в основных средствах массовой информации, но доказательства теперь настолько убедительны, что начали появляться первые несогласные.
В статье Daily Telegraph от 28 июня 2022 года «Мрачная правда состоит в том, что Путин побеждает в экономической войне» говорится:
« … санкции не работают так, как ожидалось. западных рынках, но на данном этапе это не имеет особого значения, поскольку стремительный рост цен приносит компенсирующие выгоды. В то же время санкции в значительной степени способствовали политически дестабилизирующему снижению стоимости жизни в западном мире. Путин может обоснованно утверждать, что выигрывает экономическая война, даже если физическая зашла в тупик. »
The Daily Telegraph не одинока.
Эдвард Ченселлор, обозреватель Refinitiv, принадлежащей Лондонской фондовой бирже, 20 июня 2022 года написал статью: «Могут ли санкции против России иметь неприятные последствия?»:
» Трудно представить, как списание сотен миллиардов долларов иностранных инвестиций в России убедит Путина изменить свое поведение. Тем не менее, эти примечательные события подчеркивают еще одну нежелательную черту санкций: они лишают традиционную правовую защиту частной собственности, подвергая инвесторов произвольному грабежу со стороны государства. «
Эдвард Чоу, старший научный сотрудник Центра стратегических и международных исследований (CSIS), который близок к администрации Байдена, признался 10 июня 2022 года: « Санкции против России работают? Если цель состоит в том, чтобы остановить Россию… тогда очевидный ответ — нет. »
Мрачные прогнозы о будущем российской экономики не сбылись, и многое из этого было вполне предсказуемо. Например, любые надежды на то, что отнятие яхт у российских олигархов позволит им повлиять на Путина или свергнуть его, оказались иллюзорными — довольно наоборот, некоторые стали еще более зависимыми от Путина в результате санкций, а значит и более лояльными.
Многие олигархи и бизнесмены сейчас наживаются на выкупе иностранных партнеров за бесценок.Идет огромное количество выкупов менеджмента фирм всех размеров , а новое поколение российских бизнесменов превращается в будущих олигархов за счет западных инвесторов.Многие предположения нужно пересмотреть еще раз с более аналитическим умом, а не с целью дешевого политического голевых моментов.
Дело об инвестировании в Россию (источник: Institutional Investor , 1 июля 2022 г.).
Куда нам двигаться дальше?
Вся ситуация беспрецедентна и заставляет ломать голову даже самых опытных экспертов. Несмотря на мою обширную сеть и относительно привилегированный доступ к источникам информации, я не нашел никого, кто дал бы окончательные ответы.
Однако в настоящее время верно следующее:
1. Без потери права собственности
Вряд ли кто-то просто «потеряет» российские ДР. Ситуация просто застопорилась на данный момент. Дивиденды, которые не могут быть выплачены акционеру, обычно удерживаются компанией в течение нескольких лет, чтобы быть востребованными позже.
Режим санкций пока действует, и я не ожидаю каких-либо серьезных изменений до промежуточных выборов в США в ноябре 2022 года.
До тех пор стоит время от времени следить за ситуацией (только не тратьте слишком много времени на эту проблему, пока вы ничего не можете с этим поделать).
2. Урок по защите активов
Потенциально еще более серьезным вопросом, который может возникнуть из всего этого, является вопрос о том, какие другие риски существуют в будущем для «неблагоприятных» активов.
Российское золото уже должно попасть под запрет. Другой вопрос, можно ли на самом деле контролировать такой запрет, но он показывает, как западные политики и их союзники среди крупных корпораций все чаще фантазируют о запрете других неблагоприятных активов. Затем такие запреты могут распространяться на запасы ископаемого топлива в целом, банковские счета с депозитами выше определенного порога или деловые отношения с конкретными странами.
Уверены ли вы, что ваши сбережения и богатство не могут быть легко подорваны, если вы пойдете вразрез с популярным политическим мнением? Он играет большую роль при хранении ваших активов (см.
также мои статьи по теме «Контроль за движением капитала — возвращение в 1970-е годы?» и «Налоговые гавани — это тост»).
3. Потребность в специализированных источниках информации
Я поражен тем, как ведущие СМИ в значительной степени игнорировали проблемы западных держателей российских ДР. Опять же, я не удивлен.
Если эта проблема затрагивает вас или вы хотели бы следить за ней по какой-либо причине (например, чтобы увидеть, сможете ли вы в какой-то момент извлечь из нее выгоду), вам необходимо следить за специализированными источниками информации, такими как Morgan Lewis, Go — источник для надежного юридического анализа всего этого вопроса. Вы можете связаться с Григорием Мариничевым по адресу [email protected].
Говорящие на немецком языке также могут следить за веб-сайтом Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK), организации по защите прав акционеров, которая взялась за решение этого вопроса. Вы можете прочитать больше об этом в их недавнем выпуске информационного бюллетеня.